A Tesla é uma empresa americana liderada por Elon Musk, conhecida como sendo uma das principais fabricantes de veículos elétricos do mundo, tem sido pioneira no desenvolvimento e na adoção de tecnologias automotivas avançadas. A empresa também está envolvida em outros setores, como energias renováveis, produção e armazenamento de energia.
Enquanto empresa de tecnologia e energia renovável, a Tesla tem crescido bastante nos últimos anos, com a sua principal área de negócio no fabrico e venda de veículos eléctricos e baterias. O nome da empresa é uma homenagem ao inventor, eletricista e engenheiro Nicola Tesla nascido no Império Austríaco. Fundada em 2003, em São Francisco, Califórnia, pelos engenheiros Martin Eberhard e Marc Tarpenning, a empresa viria a receber um investimento de 6,5 milhões de dólares por parte de Elon Musk em 2004. Desta feita, Musk passou a ocupar o cargo de CEO e a ser reconhecido como um dos cofundadores.
A Tesla tem gerado um enorme hype a nível global nos últimos anos, onde muitos acreditam que o futuro da indústria automotiva passará pelos carros elétricos e pela condução autónoma, uma área em que neste momento a Tesla lidera. Por outro lado, há quem não acredite nisso e que tudo não passa de uma bolha sobrevalorizada. No entanto, à data desta publicação, a Tesla tem um valor de capitalização de mercado de mais de 750 mil milhões de dólares em bolsa, mais do que as 8 maiores fabricantes de automóveis do mundo juntas.
É um fenómeno que alguns têm alguma dificuldade em compreender, em virtude de os lucros da Tesla surgirem somente a partir de 2020 em diante. Até então, a empresa não obteve lucros positivos, andando sempre no vermelho, sendo que o ano de 2020 foi um ponto de viragem para a empresa americana. Apesar das boas notícias relativas aos lucros líquidos desde 2020 para cá, a verdade é que embora tenha tido um volume de faturação elevado no primeiro trimestre de 2023, os lucros líquidos da empresa caíram cerca de 24%. A estratégia da Tesla passou por abdicar da rentabilidade e reduzir preços para continuar a crescer.
Se é a fórmula certa para crescer, só o futuro o dirá, mas no que toca à capitalização de mercado dos Estados Unidos, a Tesla só fica atrás das gigantes tecnológicas como a Apple, Microsoft, Alphabet, Amazom e NVIDIA. Se até à pouco tempo a Tesla não tinha grande concorrência no mercado de veículos elétricos, a verdade é que novas marcas de elétricos estão a surgir no mercado e tudo aponta que possam singrar neste mercado.
Novas construtoras de veículos eléctricos como a Lucid Motors (EUA), Rivian (EUA), Fisker (EUA), a Polestar do grupo Volvo (Suécia), Faraday Future (EUA) e a Rimac (Croácia), famosa pela construção de supercarros eléctricos, transmissões e sistemas de bateria, poderão tornar-se numa ameaça séria ao crescimento da Tesla.
Já para não falar das construtoras chinesas de veículos eléctricos que também apresentam soluções bem mais em conta que as marcas supracitadas para o mercado mainstream. E não esquecer obviamente as construtoras “clássicas” como a Toyota, Mercedes-Benz, General Motors, Nissan, Audi, BMW, Renault, Ford, Volkswagen, entre muitas outras que já têm no seu portfólio modelos 100% eléctricos e que prometem atacar este segmento com toda a força. Seja como for, a Tesla tem bons trunfos na manga, trunfos esses, que concorrência ainda não tem ao seu dispor.
Fica evidente que à medida que a concorrência aumenta, bem como a procura de veículos eléctricos por parte dos consumidores, que a tendência da Tesla será reduzir as margens de lucro de forma a fazer frente à concorrência de outras construtoras de carros elétricos. Mas como o setor de elétricos está em alta, e a tendência é a redução de motores a combustão como meta para os próximos anos, a Tesla pode conseguir o seu lugar na praia e conseguir uma fatia de mercado considerável.
Certo é que, para o desenvolvimento, financiamento e crescimento da Tesla, são exigidas somas absurdas de dinheiro. Como a concorrência neste setor estar a aumentar, seria natural qualquer investidor perder a vontade de investir o seu capital na Tesla. Porém, tal não acontece, e o facto é que os investidores que colocam o seu dinheiro na Tesla, estão confiantes no verdadeiro potencial da empresa no futuro. Este foi o grande segredo para que a Tesla aguentasse anos consecutivos sem ir à falência, apesar das suas contas andarem sempre no vermelho, pelo menos até 2020.
Quais as vantagens de investir na Tesla?
Além da Tesla ser a líder em veículos elétricos, a empresa tem uma visão promissora e vantagens competitivas significativas no seu setor. A empresa está a apresentar lucros sustentáveis e tem uma diversificação geográfica no seu negócio. O CEO da Tesla, Elon Musk, é um líder carismático e vanguardista, que tem uma visão muito objetiva, pragmática e clara para o futuro da empresa. Alguns analistas recomendam investir em ações da Tesla apenas como parte de uma carteira diversificada de investimentos.
A Tesla tem um grande poder de marca, sendo comparada muitas vezes à Apple nesse sentido. Segundo muitos utilizadores de carros elétricos, a experiência de condução num Tesla é muito boa e diferente face a outros elétricos de outras fabricantes. Além de serem silenciosos, o veículo enquanto equipamento, está muito bem alinhado com o software nele embutido. Uma simbiose quase perfeita, na opinião de muitos.
Outra vantagem dos carros Tesla, é que melhorias podem ser implementadas no veículo através duma simples atualização de software, como por exemplo, melhorar o desempenho do carro, autonomia, aceleração responsiva e imediata aquando da ação executada pelo condutor, e por fim, a visão futura por um planeta mais sustentável. Esta filosofia da Tesla é muito semelhante à de outras fabricantes de produtos tecnológicos, como a Apple, Microsoft, Samsung, etc.
A visão de Elon Musk para a construção de veículos eléctricos difere um pouco daquilo que as demais empresas do setor atualmente ainda fazem. Tendo em conta que os carros eléctricos têm que ser projetados desde o início, é inútil pegar num carro a combustão e adaptá-lo com peças para torná-lo elétrico. As empresas já estabelecidas, geralmente não têm uma linha de montagem dedicada para os elétricos e além disso, o custo financeiro para adaptar um carro normal para elétrico é mais elevado que criá-lo do zero.
É um erro comum que muitas fabricantes firmadas no mercado ainda cometem. É errado pensar que construir um carro elétrico consiste em apenas trocar um motor a combustão interna por componentes eléctricos. Outra nuance que separa a Tesla de outras empresas automotivas, é a tecnologia Autopilot, o sistema de condução totalmente autónomo da marca, e que está bem à frente dos concorrentes. Este avançado sistema recorre a câmaras e sensores ultrassónicos e a uma grande quantidade de dados para que a tecnologia tenha o mínimo de falhas possíveis.
Mais do que apenas criar um sistema de condução autónoma, a Tesla tem como objetivo revolucionar os seus negócios atuais e elevar a experiência de condução a um patamar nunca antes visto. Um carro que permite aos seus utilizadores viajarem para onde quiserem e que funcione de forma totalmente autónoma tem um valor muito mais acrescido quando comparado com outros modelos elétricos, mas sem Autopilot.
Além disso, do ponto de vista meramente lucrativo, uma empresa que se sirva de automóveis com estas características para prestar serviços de deslocação (Uber, Bolt, Taxi, etc.) vêm como vantagem a ausência de motorista, logo menos erros humanos, e claro está, menos um salário mensal para pagar a uma pessoa. Este conceito de taxis sem motorista, já é uma realidade em várias cidades dos EUA e da China. Transpor esta realidade para as massas, é o objetivo da Tesla.
Nesse interim, alguns analistas internacionais sugerem que as ações da Tesla são uma boa opção de investimento a longo prazo. A visão de Elon Musk para a Tesla foca-se precisamente no longo prazo. Contudo, a própria empresa indica que não haverá dividendos da Tesla devido ao compromisso da empresa com a inovação. O que significa isso?
Empresas com grande potencial de crescimento, com principal incidência nas tecnológicas, regra geral não pagam dividendos, pois preferem investi-los novamente para manterem o crescimento do negócio. A ideia é muito simples: ao não pagar os dividendos pelos seu acionistas, o nível de financiamento ou empréstimos a entidades financeiras é mais baixo, logo o seu crescimento e lucro aumentam. Nesse caso, a Tesla recompensa os seu investidores com um preço das ações mais elevado do que o esperado.
Quais são os riscos de investir na Tesla?
Existem alguns riscos em investir na Tesla. Alguns analistas apontam que a empresa tem atrás de si vários reguladores para controlá-la, como por exemplo o regulador financeiro ou o regulador referente aos gases de estufa. Este último, gera incentivos fiscais para as construtoras de elétricos, mas penaliza as construtoras de veículos a combustão.
Seria um ponto a favor da Tesla, mas como as construtoras de motores a combustão são muito penalizadas, a tendência é que estas também entrem no mercado dos elétricos a todo o vapor. Isso acaba por ser mau para a Tesla, pois a concorrência crescerá exponencialmente.
Além disso, a Tesla tem um custo médio ponderado do capital (WACC) de mais de 13%, enquanto o seu Retorno sobre Capital Investido (ROIC) é de apenas 5%. Outro risco é o de imagem do CEO da Tesla, Elon Musk, para a empresa. Apesar das suas muitas virtudes, Musk também é uma pessoas que causa alguma controvérsia, e isso pode afastar potenciais investidores com muito capital.
O alto índice preço/lucro (P/L) da Tesla, a ausência de pagamentos de dividendos e a volatilidade das ações também são fatores negativos a serem considerados. Uma potencial crise nas cadeias de abastecimento e escassez de semicondutores deve ser levada em consideração, visto que mudanças ou crises políticas (EUA vs China) podem ter alguma influência neste detalhe importante.
Em resumo, estes são alguns dos principais riscos associados aos investimentos na Tesla:
- Volatilidade do preço das ações: As ações da Tesla são conhecidas por sua alta volatilidade. O preço das ações pode flutuar significativamente em curtos períodos de tempo, o que pode resultar em ganhos ou perdas substanciais para os investidores.
- Dependência da liderança: Elon Musk, CEO da Tesla, exerce uma influência significativa sobre a empresa. Sua personalidade carismática e visão empreendedora são fatores-chave para o sucesso da Tesla. No entanto, a dependência da liderança de uma única pessoa pode representar um risco, pois eventos imprevistos relacionados a Elon Musk podem impactar negativamente o valor das ações.
- Competição intensa: A indústria automotiva é altamente competitiva, com várias empresas estabelecidas e empresas emergentes à procura uma participação no mercado de veículos elétricos. A concorrência acirrada pode afetar a participação de mercado da Tesla e sua capacidade de gerar lucros consistentes.
- Riscos de produção: A Tesla enfrenta desafios significativos em termos de expansão de capacidade de produção para atender à crescente procura dos seus veículos. A empresa já enfrentou atrasos na produção e entregas no passado, e problemas semelhantes podem ocorrer no futuro, o que pode afetar negativamente sua reputação e desempenho financeiro.
- Riscos de oferta: Por outro lado, particularidades no fabrico de veículos elétricos como o alto consumo de cobalto para as baterias, chips e processadores para os veículos, podem acarretar problemas na receção de todo este conjunto de elementos, essenciais para a produção dos carros.
- Dependência de fornecedores-chave: Ainda relacionado com o ponto anterior, a Tesla depende de uma rede de fornecedores para obter componentes-chave para seus veículos. Interrupções na cadeia de suprimentos, problemas de qualidade ou aumentos nos preços dos fornecedores podem afetar negativamente a produção e a rentabilidade da empresa.
Antes de investir na Tesla, leve em consideração o seguinte
Alguns aspectos a serem considerados ao avaliar um investimento na Tesla ou em qualquer outra empresa incluem:
- Desempenho Financeiro: Reveja as demonstrações financeiras da empresa, incluindo receita, lucros líquidos e fluxo de caixa, para avaliar sua saúde financeira.
- Perspectivas do setor: Examine o potencial de crescimento e a competitividade do setor de veículos elétricos, bem como quaisquer fatores reguladores ou tecnológicos que possam causar impacto na posição da Tesla no mercado.
- Cenário competitivo: Considere o ambiente competitivo, incluindo a presença de outras construtoras estabelecidas e empresas emergentes de veículos elétricos.
- Gestão e liderança: Avalie a experiência e o histórico da equipa de gestão da Tesla e sua capacidade de executar sua visão estratégica.
- Fatores de risco: Esteja ciente dos riscos associados ao investimento em qualquer empresa individual, como volatilidade do mercado, mudanças dos reguladores e imprevistos.
Tenha em consideração que investir em ações da Tesla pode ser arriscado e é importante que você faça o seu trabalho de casa antes de tomar uma decisão de investimento. Ao considerar investir na Tesla ou em qualquer outra empresa, é importante analisar os fatores acima citados, como o desempenho financeiro da empresa, sua estratégia de negócios, concorrência, condições do mercado e perspectivas futuras antes de tomar qualquer decisão de investimento. Feita essa avaliação, será mais fácil para si saber se deve investir o seu capital em ações da Tesla.
